伴随各地高温预警频繁发布，今夏用电高峰带来的电煤强大需求又引起多方关注。相关煤炭企业透露，为保当地电煤供应，河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定，市场保供压力凸显。
受此消息刺激，煤炭板块早盘逆势上涨，板块指数放量走高，一度上冲至近4%。个股方面，兖州煤业开盘后直线拉升，9:45便封死涨停，中煤能源、新集能源、潞安环能等纷纷逆势拉升。
夏季用煤高峰来袭
在今日继续上攻之前，事实上，煤炭股昨日便已经走强，当日国家发改委环资司副司长赵鹏高已表示，我国将强力推进产业结构调整优化，把坚决遏制“两高”项目盲目发展作为当前工作重点，严控增量项目，加快存量项目改造升级，扎实开展钢铁、煤炭去产能“回头看”，严防过剩产能死灰复燃。
值得注意的是，这是煤炭板块自从6月28日利空下跳空大跌后，板块指数首次站上10日均线，今日更是再接再厉股价冲破20日均线。那是否预示着，板块下跌趋势已经被逆转？
对此，有业内人士表示，目前已经进入到了迎峰度夏的旺季，梅雨季节已至尾声，全国多地迎来了夏季高温，电厂日耗快速回升，显着高于历史同期水平。但与此同时，电厂库存仍处于同期明显偏低位置，以现在的背景接下来要度过7、8两月的旺季仍有较重的补库任务。
安信证券指出，后续停产煤矿的复产仅对短期市场的供需产生影响，新建产能不足将是价格中枢提升的核心因素，随着新建产能的不断减少，煤炭行业供给弹性减弱，价格中枢有望持续走强，继而有望带动行业估值提升。目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。
焦煤更为稀缺 供给更难放量
煤炭主要可以分为动力煤、焦煤、无烟煤。
焦煤是煤化度高、结焦性好的烟煤，是较为稀缺的煤种，约占我国煤炭总储量的20%-25%。焦煤95%的需求用于钢铁冶炼，下游为焦炭，终端为钢铁。
站在当下时间，业内认为即使为了保供煤炭产量有所增加，由于焦煤矿井安全条件更差，安全检查的大背景下国内焦煤产量仍难以放量。
一方面，2020年4月，国务院安委会印发了《全国安全生产专项整治三年行动计划》，该项安全检查为三年长期行动，在此背景下我国煤炭产量难以放量。
另一方面，焦煤更为稀缺，矿井深，增产难度较大，如果超产发生安全事故的可能性更高。由于焦煤矿井深度较深，甚至超过千米，因此焦煤的矿井安全条件较差，如果煤矿超产，更易发生安全事故。山东省明确要求退出煤炭产能3400万吨，基本都为焦煤产能，占全国焦煤产量约2%，未来国内焦煤产量增加难度比其他煤种更大。
需求方面，下游焦炭产能陆续落地，焦煤需求乐观。因部分的钢铁厂拥有自己的焦化设备，焦煤的下游主体为独立焦化厂（65%）和钢铁厂（35%）。当前焦化厂和钢铁长库存都处于较低位置，未来补库需求乐观。
因此，国内煤炭产量即使在保供压力下，供给短期增加，也难以大幅放量，其中焦煤产量增加难度更大。在产量难以增加，下游需求向好的背景下，焦煤供需格局预计持续趋紧。
华西证券表示，在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业链的价格或将分化，看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性、供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头，以及二季度具有业绩弹性的标的。煤炭板块上市公司的二季度业绩预计将量价齐升、同比大增，推荐动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，焦煤区域龙头盘江股份，受益标的山煤国际、中煤能源、晋控煤业等。
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