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两部委重磅发声,事关煤炭储备、大宗商品!热门话题助推有色金属走高,又一家投行看好铁矿石
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原创 韩乐 期货日报
昨日,国家发改委网站发布消息称,国家正在推进煤炭储备能力建设,总的目标是在全国形成相当于年煤炭消费量15%、约6亿吨的煤炭储备能力,其中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨,接受国家和地方政府直接调度,另外4亿吨是企业库存,通过最低最高库存制度进行调节。
经过多年建设,目前已形成1亿吨政府可调度储备能力,布局上,储煤基地主要分布在煤炭生产集散地、消费集中地、主要铁路运输节点和接卸港口。政策上,国家每年安排中央预算内投资10亿元支持储备设施建设,加上其他支持政策,充分调动各方建设煤炭储备的积极性。管理上,建立储备管理信息系统和储备动用投放机制,实现储备基地动态监测和调度管理“全国一张网”,确保在重点时段、关键节点能够及时有效发挥增加供应、平抑价格、保障急需的作用。
下一步,还将加快建设1亿吨以上储备能力,同时推动已投入运行的储备设施增加存煤,加强管理,加快周转,确保煤炭储备能够及时有效发挥作用。
针对PPI上涨相关问题,工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌昨日介绍,本轮大宗商品价格上涨成因比较复杂,是供需错配、外部输入性影响和投机炒作等因素相互交织、叠加作用的结果,更多的是短期因素叠加作用的结果,难以形成“超周期”。
下一步,工信部将配合相关部门做好大宗商品保供稳价工作,加强宣传引导和政策解读,支持上下游行业建立长期稳定合作关系,引导产业链上下游稳定原材料供应和产供销配套协作,协同应对市场价格波动风险,要坚决打击囤积居奇、恶意炒作、哄抬价格的行为。
昨晚20:30,素有“恐怖数据”之称的美国6月零售销售月率公布,录得0.6%,高于普遍预期的-0.4%,前值为-1.70%;核心零售销售月率录得1.3%。数据公布后,现货黄金小幅上涨,美国10年期国债收益率涨至1.327%。
截至今晨收盘,COMEX 8月黄金期货收跌0.8%,本周期金仍累涨约0.2%,连续第四周上涨,但涨幅远不及上周。纽约白银和铂金期货止步两日连涨,期银周五收跌2.3%,本周累跌1.7%,连跌两周。铂金期货收跌2.6%,本周仍累涨1.2%。
国际原油期货结束两日连跌,但本周美油累跌3.7%,创3月26日一周以来最大单周跌幅,布油累跌2.6%,创5月21日一周以来最大单周跌幅。
伦铝连跌三日,创逾一周新低。而伦锡连涨五日,在连续四日创十年新高后又创历史新高,一周涨6%。伦锌和伦镍连涨两日,伦锌创一个月新高,伦镍本周第二日创四个多月新高。伦镍连涨两周。伦铜回吐上周多数跌幅。伦铅结束三周连涨,伦铝连跌两周。
又一家投行看好铁矿石,牛市短期不会熄火?
“大宗商品旗手”高盛认为眼下这一轮铁矿石行情将持续到至少2023年。
据CNBC报道,高盛基本金属及大宗研究主管Nicholas Snowdon本周在新加坡铁矿石论坛表示,铁矿石的牛市始于2019年巴西布鲁马迪尼奥地区大坝事故带来的供应冲击,现在已经演变成为一个“实质性的牛市”。
Snowdon称,目前价格受到了非常强劲的需求的支撑,他预计高于趋势的需求增长率可能持续至2022年,部分原因是钢铁将是建设绿色基础设施的重要原材料。
供应方面,Snowdon分析称,面对持续上涨的价格,生产商在资本支出方面一直很克制,一直限制增加产量,同时库存也非常低,“当你展望未来两三年时,供应增长率实际上将从目前的水平开始减速。”
Snowdon预计,要到2023年或2024年,铁矿石市场才会回到一个相对“舒适”的位置。
此前,瑞信上调了铁矿石的目标价格。瑞信分析师Saul Kavonic在7月8日的报告中表示,预计铁矿石价格将继续大涨,将今明两年的铁矿石预测均价上调20%,进入2022年全球铁矿石市场供应将保持“合理紧张”。
截至7月15日,普氏62%铁矿石价格指数为222.3美元/吨,近三年涨幅达到了250%。中国基准铁矿石期货价格今年已创下历史新高。截至周五收盘,大连商品交易所铁矿石期货主力合约上涨了1.88%,达到1241元/吨。
限电影响不断发酵,有色金属普遍走高
近期,有色金属普遍走强。央行全面降准超出市场预期,宏观利好释放,市场情绪整体好转,有色金属普遍获得提振。昨日,沪锌、沪镍大幅冲高,沪锡期价一度升至238580元/吨,再次刷新上市以来新高。
采访中记者了解到,除了宏观利好释放外,关于“限电”的话题仍是近期有色市场的“主旋律”。最近多省再现限电措施,特别是云南省限电可能对金属供应造成限制,供应端扰动同样提振金属行情。
“目前,进入暑期用电高峰,多省市用电负荷创历史新高,再现限电措施,包括广东、内蒙古、云南、河南、江西、湖南、北京等省市,以缓解用电紧张局面。”天风期货分析师胡佳纯表示,有色作为高耗电行业,铝、锌、铜的单吨冶炼电耗分别为13500千瓦时、3000千瓦时、1000千瓦时,各地冶炼厂陆续接到了限电通知。
特别是云南省在2021年二季度已经经历过第一轮限电,锌冶炼厂最先限产,缺电严重时,个别锌厂单日压产达到90%,电解铝厂从限负荷转为了停槽,铜冶炼厂也受到波及,出现检修。随着云南能源局通知6月底前中止全省有序用电,铜、锌产能恢复较快。
“本周市场主要关注汛期到来后云南省出现的第二波限电及河南省受制于电煤紧张可能出现的电力调配对有色金属供损的影响,市场主要关注铝、锌、铅、锡四个品种。”国投安信货分析师肖静称。
以云南限电看,普遍预期此次限电规模、幅度不及上波,大部分机构没有调整国内精锌7月产量环比较大幅度增产的预期。
“云南限电对水电置换的电解铝产能来说,由于闲置产能未能重启,按产量下降比重折算减产的90万吨/年产能还将‘搁置’。同时,河南是中国最大的铝加工省份,本周停电停产可能持续到18日,对铝消费影响较大,而浙江、江苏、广东等地的错峰用电也会对消费施加更多压力。铅市场,预计河南限电也会影响3—5天的原、再生铅产出。”在肖静看来,市场正在聚焦“电力紧张”,不过整体看,以锌为例,当前限电对供应端的影响会小于二季度的内蒙双控以及5—6月间的云南限电;长珠三角下游消费同样受到限电影响。
“长期来看,在减碳排背景下,发电企业倍感成本压力,而用电需求只增不减,未来限电或将成为常态化,对有色的供应恢复造成扰动,打破市场对原有供需平衡的预期,甚至出现缺口,支撑价格上涨。”胡佳纯称。
从各品种表现来看,供应端的推升叠加需求端提拉,造成镍价3个月来接近20%的涨幅。
“近期镍价走高的原因来自供给端和需求端的双向利好。供给端镍矿港口库存仍然处于低位,而交易所库存更是处在历史低位。截至上周五,沪镍库存小计为7555吨,大幅低于去年同期的近3万吨。”南华期货分析师王泽勇表示,需求端的利好主要来自于新能源电池领域。
根据中国汽车工业协会发布的最新数据显示,6月全国新能源汽车产量创下历史纪录的24.8万辆,销量25.6万辆也创下了历史新高。根据中国汽车动力电池产业创新联盟公布的6月动力电池数据显示,单月动力电池产量供给15.2GWh,环比增长10.2%。在这样的大背景下,电池级硫酸镍价格提高,已从6月初的34000元每吨上升到37500元每吨,涨幅接近10.3%,更甚于镍的涨幅。
“镍价或将在短期内迎来回调,中期在基本面的引导下继续走强。镍的成交量短期内并未发生巨大变化,在主力合约换月后保持稳定,说明上涨和资金涌入关系不密切。” 王泽勇认为,在基本面向好的背景下,镍价上涨将有一定的持续性。
甲醇突破2700元/吨!意料之外,情理之中?
本周五,甲醇期货迎来大涨,盘中突破2700点大关,占上一个月来的高位。对于行情的向上突破,业内人士感慨,甲醇近期的上涨既在意料之外,又在情理之中。
今年甲醇一直被很多人作为空配品种出现,主要是国内外产能增加以及预期欠佳。但随着国内煤炭市场的持续上涨,国内煤制甲醇企业普遍进入亏损。截止目前来看,内地煤制甲醇企业仍亏损200—300元/吨。
“近期国内甲醇开工降至68.8%,就是部分坚持不了的亏损企业选择了提起检修导致。”招金期货分析师于竼森称。
纵观全年来看,3—4季度是历年甲醇市场的旺季时段。历史上,在7月下旬至8月启动上涨,应对后期的金九银十,是正常现象。“在甲醇因亏损导致基本面转好之后,甲醇的上涨就在情理之中了。”于竼森表示,但甲醇目前并不处于旺季,下游利润也欠佳,此时突然启动上涨,只能说明社会普遍的预期发生了改变,而原油又处在下调时段,所以,又在意料之外。
“此次甲醇期货大幅上涨的逻辑还是来源于煤价上涨,成本端的推动。”天风期货分析师吴宏翔表示,动力煤09合约盘中也一度突破900元/吨,市场本来预计在7.1之后供应将逐步回归,并且市场也传出国家抛储的消息,但夏季用煤高峰的到来,可能煤炭仍然处于供不应求的阶段。“由于我国75%的甲醇均由煤制,煤炭的上行对于甲醇成本端支撑明显,且目前也传出部分地区因煤炭短缺限电或者限制煤外销的消息,这也说明了煤炭的紧缺。”
于竼森告诉记者,除了成本支撑外,市场普遍的预期也发生了改变。“由于甲醇期货今年上半年一直低于现货价格,导致港口地区甲醇现货销售困难,进口持续的倒挂也限制了进口货物的增加。”于竼森称,普遍预期的港口地区累库迟迟无法兑现,随着港口地区近期甲醇库存的下降,甲醇现货出货普遍转好,价格走高属于正常。
目前,港口地区的甲醇期现联动较好,华东地区现货跟随期货上涨,基本处于良性循环状态。但华南及其他港口地区,因为传统下游需求仍未恢复,价格偏弱,基差走弱。
“前期内地价格走弱,主要是宁夏地区两家甲醇制烯烃企业错配检修造成,其中宁煤烯烃检修期间,甲醇日外销约400—500吨,宝丰检修期间,甲醇日外销在2000—3000吨。在持续的外销压力之下,陕西、内蒙古地区价格走弱。”于竼森介绍说,但本月宁煤和宝丰开启了第二轮的错配检修,开始外采甲醇,其中宁煤日外采量在500吨左右,目前已经停止。不过,宝丰存在约4万吨的外采需求,目前仍在外采。这一错配又造成西北地区价格止跌,进入供需平衡的节奏。
就后市来看,内地市场短期仍相对偏弱。蒙大烯烃的停止外采和久泰外销的行为,都会对西北市场造成冲击。月底前,宝丰检修结束后,久泰的外销预期仍在进行,对市场会造成一定的打压。但8月之后,内地市场将恢复正常。“近期检修的甲醇及甲醇制烯烃装置将悉数重启,恢复正常节奏,内地传统下游也有恢复的预期。总体上,内地将持续向好至金九银十。”于竼森称。
相较于内地,港口地区则会面临新一轮的压力。浙江兴兴装置前期曝出检修计划,但至今仍未实施,根据装置的检修周期来看,大概率会选择在9月之前进行检修。南京诚志甲醇制烯烃装置也在8月有例行检修计划,上述两套装置如果同时出现检修,港口地区压力将会大幅增加。
在吴宏翔看来,甲醇此次行情的向上突破超出市场预期,后期继续上行的空间相对有限。甲醇基本面整体三季度环比走弱,而接下来市场主要还是围绕基本面与估值之间的博弈。成本端的上涨和基本面走弱是接下来市场的主要逻辑。“后期市场需关注甲醇自身上下游的检修落地情况以及煤炭对于供应端的干扰。”
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